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会德丰　　（00020）　　　　50.65元　　无升跌信和置业　（00083）　　　　13.24元　　升0.91%恒隆地产　（00101）　　　　16.04元　　升2.43%嘉华国际　（00173）　　　　　4.34元　　跌1.81%嘉里建设　（00683）　　　　29.80元　　跌1.65%

晨光文具创始人陈湖雄曾经在媒体采访中提及，自己一直抱着“零贷款”的理念来发展晨光。这在现代企业中是很难得的，毕竟不依靠贷款和外来资金的前提是自己本身得能赚钱，在自负盈亏的基础上还能有盈余为以后的发展提供资金。从统计的数据来看，晨光文具基本做到了这点。除2014年末、2019年上半年分别存在101万元长期借款和2.74亿的短期借款外，其余年份无论是年中还是年末都没有有息负债。

估值显著高估，下调至“卖出”评级乐观情况估计公司2019-2020 的ROE 分别为10%、10.5%，对应BPS 为6.93 元、7.4 元，对应PB 为4.5 倍、4.2 倍，估值严重高估。考虑公司是次新股上市券商，可适当给予一定估值溢价，预计合理PB 估值2-2.5 倍，对应目标价13.86-17.33 元/股，存在较大估值下行风险，下调至“卖出”评级。

除了对现金流产生影响，高通甚至对移远通信选择什么样的客户做出了限制。招股书信息显示，高通会根据采购规模向移远通信收取保证金（招股书中称为“采购返利金”），只有该公司将生产的产品销售给符合高通要求的客户后，才能收到退还的返利。责任编辑：张恒近日，台湾香蕉、凤梨等水果盛产价崩，农民欲哭无泪。为了给香蕉找销路，台“行政院长”赖清德在脸书发声，声称“生香蕉可带皮水煮，并可搭配酱油、大蒜，养生又美味”，希望用别样的吃法帮农民“消化”香蕉。

2013年~2015年，晨光文具的净利润完全是碾压齐心集团——在前者营业收入为后者的1.9~6.43倍时，晨光文具净利润为齐心集团的9.86~20.35倍。从2016年起，二者净利润的差距才有所缩小。尽管如此，2018年晨光文具净利润仍是齐心集团的4.19倍。

如何应对？数据显示，今年1-8月五粮液集团、老窖集团分别实现利润117亿元、43亿元，增幅均超25%。从白酒企业公布的情况来看，贵州茅台的渠道反映双节期间销售良好；五粮液核心城市批发价在820元-830元，保持相对平稳，目前渠道库存维持一个月左右水平。